進入10月下旬，國內復合肥市場整體呈現高位盤整態勢。截至10月25日，市場主流報價雖較前期有所企穩，但受多重因素交織影響，價格波動中樞仍居高位，市場觀望情緒較濃。

從供應端來看，部分主流生產企業在完成秋季肥收尾工作后，裝置開工率有所調整。受前期原料成本持續高位支撐，企業挺價意愿普遍較強，新單價格商談空間有限。部分企業開始陸續出臺冬儲政策，但多以計息、保底等政策為主，明確價格者不多，市場整體處于政策醞釀期。

原料成本是支撐當前復合肥價格的核心因素。上游單質肥方面，尿素價格近期出現區域性漲跌互現，整體波動收窄，但同比仍處高位；磷酸一銨市場受磷礦石成本支撐及部分裝置檢修影響，價格維持堅挺；鉀肥市場則因進口貨源補充，價格相對穩定。原料成本對復合肥的支撐作用依然存在，但繼續大幅推高的動力有所減弱。

需求方面，秋季用肥已基本結束，市場需求主力正轉向冬儲。面對當前高價，下游經銷商備貨態度普遍謹慎，多以詢價、觀望為主，大規模入市采購尚未啟動。部分地區的基層農需已進入淡季，市場交投氛圍轉淡。

短期內國內復合肥價格預計將維持高位震蕩格局。后市價格走向需重點關注以下幾個方面：一是上游氮、磷、鉀單質肥的價格變化，尤其是尿素走勢對市場心態的影響；二是主要生產企業的冬儲定價政策及出臺節奏；三是國家相關政策（如出口政策、原料保供穩價措施等）的導向。預計在冬儲需求全面啟動前，市場將延續當前的高位盤整狀態，建議各方密切關注原料動態與政策信號，謹慎操作。